Ликвидность акций — что характеризует и как оценить

Что такое ликвидность

Ликвидность — это способность акции быстро находить покупателя или продавца по разумной цене. Чем она выше, тем проще вам купить или продать бумагу, не теряя в деньгах и не тратя время на ожидание сделки.

Высокая ликвидность важна, потому что:

• можно выйти из позиции в нужный момент, а не ждать, пока кто-то откликнется;
• цена при этом будет максимально близка к рыночной, без потерь;
• такие активы обычно более предсказуемы в поведении и движении цены.

Ликвидность зависит от:

• интереса к бумаге со стороны инвесторов;
• активности на бирже;
• баланса между спросом и предложением.

Иными словами, ликвидная акция — та, с которой легко работать. Неликвидная — наоборот: вроде есть, но что-то сделать с ней сложно.

Уровни ликвидности акций

Не все бумаги на рынке одинаково активны. По уровню ликвидности их условно делят на три категории: высоколиквидные, средне- и низколиквидные.

Высоколиквидные
Это акции крупных, известных компаний. У них стабильно высокий оборот, узкий спред и много участников в торгах. Такие бумаги легко купить или продать почти в любой момент. Примеры — Сбер, Газпром, Яндекс и другие лидеры рынка.

Среднеликвидные
Акции торгуются регулярно, но в меньших объёмах. Спред может быть шире, а покупателя придётся подождать. Подходят для тех, кто готов к небольшой задержке при продаже или покупке.

Низколиквидные
Бумаги, по которым сделки проходят редко. Найти покупателя или продавца сложно, цены могут резко скакать. Это часто небольшие компании или бумаги вне основных биржевых списков.

Биржи и брокеры обычно классифицируют акции на своих сайтах. Например, на Московской бирже есть списки и деление по уровням допуска к торгам. Некоторые брокеры отмечают ликвидность прямо в приложении — это удобно для первичной оценки.

Что влияет на ликвидность акций компании

Уровень ликвидности зависит не только от популярности бумаги, но и от целого ряда факторов. Вот основные из них:

• Объём торгов. Чем чаще акцией торгуют, тем выше её ликвидность. Если в течение дня проходят десятки или сотни сделок — это хороший знак. Этот показатель можно оценить на сайте биржи и обязательно отследить  данные хотя бы за несколько дней.

• Спред. Это разница между ценой покупки и продажи актива. Узкий спред — это хорошо: значит, цена, по которой можно купить, почти не отличается от той, по которой можно продать. При широком спреде — наоборот.

• Free float (свободное обращение). Если большая часть акций находится в руках инвесторов и доступна для торговли, бумага будет более живой. Если всё сосредоточено у нескольких владельцев — с ликвидностью будет туго. Коэффициент FF также можно найти на сайте биржи.

• Капитализация и узнаваемость компании. Крупные и известные компании обычно торгуются активнее — просто потому, что им больше доверяют.

• Внешние факторы.  Новости, отчёты, корпоративные скандалы — всё это может резко поднять или уронить интерес к бумаге.

Все эти факторы в совокупности определяют, насколько удобно будет покупать или продавать акции компаний.

Оценка ликвидности: как понять, с чем вы имеете дело

Оценить ликвидность акций можно на сайте Мосбиржи в карточке эмитента — раздел «Ключевые показатели», или у брокера в разделах «Статистика» или «Котировки».

На что смотреть:

• Среднедневной оборот. Чем больше объём — тем выше ликвидность.
• Количество сделок в день. Если сделок мало, бумага может быть вялой.
• Спред между ценой покупки и продажи. Узкий — хорошо, широкий — повод насторожиться.
• Глубина стакана. Чем больше заявок на покупку и продажу — тем проще совершить сделку без колебаний цены.

Как быстро определить, живая ли акция: